L'acquisizione di Magnachip è stata bloccata, l'acquisizione della fabbrica ASE e l'acquisizione di Ziguang Group, il layout di investimento di Zhilu Capital!
La strada del layout degli investimenti di Zhilu Capital
Il 14 dicembre, l'acquisizione di MagnaChip da parte di Zhilu Capital è stata costretta a terminare perché non era stata approvata dal Comitato per gli investimenti esteri negli Stati Uniti (CFIUS) e molte persone del settore ne erano piuttosto insoddisfatte.
Negli ultimi anni, Zhilu Capital è stata molto popolare nel settore dei semiconduttori perché ha portato a termine con successo molte fusioni e acquisizioni all'estero.La più classica è l'acquisizione di Nexperia nel 2017. Dall'inizio di quest'anno, oltre a MagnaChip, Zhilu Capital ha anche acquisito quattro stabilimenti di ASE , Pochi giorni fa, ha anche confermato che formerà un consorzio con Jianguang Capital per diventare un investitore strategico nella fusione e riorganizzazione del Gruppo Ziguang.
1
Per lo sviluppo dell'industria dei semiconduttori in Cina, il capitale gioca un ruolo molto importante. Sia che si tratti di fusioni e acquisizioni all'estero o di investimenti in società nazionali eccezionali, può promuovere notevolmente lo sviluppo dell'industria dei semiconduttori in Cina. Tuttavia, dalla situazione attuale, il capitale cinese è fusioni di semiconduttori e le acquisizioni diventeranno sempre più difficili, specialmente quelle che riguardano la tecnologia di base.
Acquisizione bloccata di società sudcoreane di semiconduttori
Il 27 marzo di quest'anno, il produttore di semiconduttori sudcoreano Magnachip ha annunciato di aver accettato di essere acquisito dalla società di investimento di private equity Zhilu Capital al prezzo di 29 dollari USA per azione, per un totale di 1,4 miliardi di dollari USA (circa 9,158 miliardi di RMB). . Tuttavia, l'acquisizione è ora costretta a terminare.
2
Fonte: Magnachip
Secondo i rapporti precedenti, la Corea del Sud e gli Stati Uniti hanno avviato indagini sull'acquisizione di Magnachip da parte di Zhilu Capital ad aprile e maggio. la transazione venduta da Magnachip pone un rischio per la sicurezza nazionale. Tali giudizi hanno portato direttamente alla chiusura dell'operazione.
Magnachip è il più grande produttore indipendente di chip driver display OLED (DDIC) al mondo, con una quota di mercato globale del 33,2% nel 2020. I suoi clienti includono principalmente Samsung e LG Display, oltre a numerosi produttori OEM di smartphone. Pertanto, se Magnachip può essere acquisito con successo, equivale a un grande salto per la Cina nel mercato OLED DDIC.
Tuttavia, anche se l'acquisizione non viene completata, ciò non avrà un grande impatto sui progressi della Cina in questo campo tecnologico. Secondo gli analisti del settore, OLED DDIC non è davvero una tecnologia di base. I produttori cinesi hanno già compiuto progressi in questo campo. Il divario si sta restringendo ed è solo questione di tempo prima che possa raggiungere Magnachip.
La conclusione dell'acquisizione riflette la questione che richiede maggiore attenzione.Negli ultimi anni, con la rapida crescita della Cina nel campo dell'alta tecnologia, gli Stati Uniti sono diventati sempre più vigili.Gli Stati Uniti hanno soppresso lo sviluppo dell'alta tecnologia cinese l'industria in vari modi negli ultimi anni. , Compreso limitare l'esportazione di prodotti e apparecchiature con tecnologia americana in Cina e bloccare fusioni e acquisizioni all'estero di società di semiconduttori da parte del capitale cinese. È ipotizzabile che in futuro le fusioni e le acquisizioni all'estero da parte del capitale cinese diventino sempre più difficili.
Guidare la fusione e la riorganizzazione del Gruppo Ziguang
Tuttavia, per Zhilu Capital, al momento potrebbe essere più importante concentrare fondi e manodopera per completare la fusione e la riorganizzazione del Gruppo Ziguang.La sera del 10 dicembre, Ziguang Guowei ha emesso un annuncio in cui affermava che Beijing Zhilu Asset Management, Beijing Jianguang Asset Management e altre componenti Il consorzio è diventato un investitore strategico nella fusione e riorganizzazione sostanziale di sette società tra cui Ziguang Group.
Sebbene il Gruppo Ziguang sia attualmente indebitato e debba fondersi e riorganizzarsi, il Gruppo Ziguang è ancora una grande impresa rappresentativa nel campo dei circuiti integrati in Cina.La sua capacità di completare rapidamente e con successo la riorganizzazione non è importante solo per il Gruppo Ziguang, ma anche per l'intera Cina Anche l'industria dei semiconduttori è di grande importanza, e l'importanza di Zhilu Capital e Jianguang Capital in questo è evidente.
Il compito più urgente è estinguere i debiti: secondo le statistiche, l'assemblea dei creditori di Ziguang Group ha confermato un totale di circa 142,6 miliardi di yuan di creditori. In risposta all'attuale situazione del debito, il Consorzio Zhilu Jianguang ha rapidamente emesso un piano di rimborso, dando ai creditori il diritto di "scegliere uno su tre". I creditori possono scegliere tra "contanti + azioni + ritenzione del debito triennale", "contanti + azioni + ritenzione di cinque anni Scegli una delle tre opzioni di "debito" e "contanti + ritenzione di otto anni del debito", e alla fine ottieni il rimborso dal 95% al 100%.
È stato riferito che il rapporto di rimborso in contanti di Zhilu Jianguang per il debito ordinario ha raggiunto il 40% e le risorse azionarie che possono essere utilizzate per il rimborso del debito includono Ziguang Co., Ltd. 18,45% di azioni, Ziguang Guowei 6,39% di azioni e Xueda Education 18,73% di azioni , e il rimborso delle azioni è completamente al prezzo di mercato.Per il rimborso del debito, la parte diversa da contanti + azioni è completamente trattenuta e il tasso di interesse del debito trattenuto varia dal 2,695% al 4,65%.
Gli addetti ai lavori del settore hanno sottolineato che Zhilu Jianguang ha un'esperienza di investimento a lungo termine nel campo dei semiconduttori. Può anche mostrare la sua capacità di risolvere i problemi correlati dal suo piano di risoluzione rapida, e più velocemente viene completato il regolamento del debito, anche l'intero processo di ristrutturazione accelererà su Questo è più favorevole al rapido ritorno sulla strada del Gruppo Ziguang, per non perdere le opportunità di mercato.
Inoltre, il precedente investimento di Zhilu Capital copre più collegamenti nella catena dell'industria dei semiconduttori, che può formare un rapporto di cooperazione a monte ea valle con Ziguang Group e le sue sussidiarie, a vantaggio delle varie attività di Ziguang Group e Zhilu Capital.
Il layout di investimento dei semiconduttori di Zhilu Capital
Wise Road Capital è stata fondata nel maggio 2017. È una società di gestione di fondi di private equity globale.Dalla sua fondazione, ha emesso e gestito pubblicamente 30 fondi, concentrandosi principalmente sulla tecnologia di base dei semiconduttori e altre opportunità di investimento in tecnologia high-end emergenti.
Secondo il suo sito Web ufficiale, la direzione di investimento chiave di Zhilu Capital è il campo SMART, ovvero la catena del valore dei semiconduttori, i dispositivi mobili, l'elettronica automobilistica, la robotica e la produzione intelligente, l'IoT (Internet of Things).
Yang Fei, un partner di Wise Road Capital, una volta ha affermato che nell'intero piano di investimenti nel settore dei semiconduttori e dell'industria high-tech, l'idea di investimento di Wise Road Capital è quella di scegliere un'azienda con tecnologia avanzata e prestazioni finanziarie sane nel campo dei semiconduttori, e l'obiettivo l'azienda è già presente in Europa e negli Stati Uniti.Il mercato ha riscosso molto successo e questo business può essere ulteriormente rafforzato ed ampliato in Cina.
Sulla base di tali idee di investimento, Zhilu Capital ha completato molte acquisizioni di investimenti all'estero sin dalla sua fondazione, tra cui NXP Semiconductors. Nel 2017, Zhilu Capital ha guidato l'acquisizione da 2,75 miliardi di dollari di NXP Semiconductors di NXP. Questo è finora in Cina. La più grande fusione all'estero di semiconduttori e acquisizione. La successiva Anshi Semiconductor si è fusa con successo nella società quotata Wingtech e le sue prestazioni sono state notevolmente migliorate dopo l'integrazione.Questa acquisizione non solo ha fruttato all'azienda più volte il ritorno, ma ha anche rafforzato lo sviluppo della Cina nel campo dei semiconduttori.
Dall'inizio di quest'anno, Zhilu Capital ha investito più frequentemente nel campo dei semiconduttori. A novembre, ha annunciato l'acquisizione di successo di ePAK, i primi quattro fornitori di vettori di semiconduttori al mondo. Secondo i rapporti correlati, attualmente non esiste un fornitore maturo di vettori di semiconduttori in Cina È di importanza strategica supplire alle carenze dei veicoli domestici e garantire la sicurezza e il controllo della filiera industriale.
Il 1° dicembre di quest'anno, Zhilu Capital ha acquisito con successo la sua partecipazione diretta o indiretta di ASE Semiconductor Packaging and Testing (China Four, stabilimenti di confezionamento e collaudo a Hong Kong e nel continente (con sede rispettivamente a Suzhou, Shanghai, Kunshan e Weihai).
Attraverso questa acquisizione, Zhilu Capital ha ulteriormente migliorato il proprio layout nel confezionamento e nei test e nella catena dell'industria dei semiconduttori. Nel processo di confezionamento e test, Zhilu Capital ha costituito una joint venture con il fornitore di apparecchiature di confezionamento e collaudo ASM nel luglio 2020 e, a settembre 2020, ha acquisito interamente la settima società di collaudo e confezionamento di circuiti integrati più grande al mondo, la Singapore United Technology Corporation (UTAC).
Si può notare che le società acquisite da Zhilu Capital nei semiconduttori sono tutte ottime società nei rispettivi campi, il che può effettivamente migliorare lo sviluppo dell'industria cinese dei semiconduttori sotto molti aspetti o colmare le lacune nella tecnologia cinese dei semiconduttori in un certo campo, oppure può svilupparsi in coordinamento con le società tecnologiche esistenti, oppure può aumentare la quota di mercato e la posizione della Cina in un determinato campo dei semiconduttori.
